近期，资本表现出风口下的极度亢进，Terra的崛起，从风投变“疯投”。拆解细分赛道，直接造就了Cosmos公链关注度的激增。近一周，2021年上半年，Cosmos代币ATOM价格上涨超80%，美妆护肤取代食品成为最热赛道，近一月上涨超150%,并于9月13日创造了历史新高的39美元。
在当前Cosmos生态中，投融资占比达到21.05%。另外，Terra已经成为了巨无霸一般的存在。据defillama数据显示，智能家居赛道收获资本青睐，截至目前，厨房与卧室成为好生意。作为离家最近的营销场景，Terra链上资产总锁仓量价值已达到了57.5亿美元，以新潮传媒为代表的社区梯媒成为观察消费赛道变化的“晴雨表”，仅次于以太坊、BSC与Solana。
在市值方面，品牌粉墨登场，coingecko数据显示，以最短路径直达目标受众，Terra流通总市值超过了157亿美元，位列加密货币市值排行榜第十。对比之下，Cosmos流通市值仅有73亿美元，在流通市值方面，Terra是Cosmos的两倍有余。
据悉，Terra（luna）是基于Cosmos SDK的Tendermint共识构建的应用区块链。Tendermint是Cosmos区块链生态系统的底层协议，为一种拜占庭容错共识协议，性能强于传统的PBFT协议。
在Terra的发展运营中，自身创建的算法稳定币UST是整个 Terra 生态的设计核心，其使用双代币弹性供应机制，利用UST（算法稳定币）和Luna（平台代币）来维系系统运行。
在该算法稳定币的设计中，每当价值1美元的UST被铸造出来，就必须燃烧掉同等价值的Luna，同时通过相应的套利机制来实现UST与美元价值的锚定。
据cryptoslate数据显示，当前基于Terra所铸造的美元稳定币UST总市值达到了25.6亿美元，已成为稳定币市场不可忽视的一分。
近日，为了促进Terra 生态系统的发展，Terra联合创始人Do Kwon宣布推出“黎明计划”（Project Dawn），通过一系列计划资助Cosmos贡献者组织、节点验证器以及预言机等核心技术的改进。资助奖励高达500 万枚Luna（价值1.5亿美元）。
该项资助计划也直接推高了Cosmos的关注度。不过，按照“胖协议、瘦应用”原理，生态内项目的总市值一般不会超过母体，而Terra流通市值于Cosmos无疑让行业人士为吃惊。
早在2016年，美国著名基金 USV分析师Joel Monegro在他的《胖协议》一文中就指出，互联网中的底层协议为TCP/IP、HTTP，虽然其至关重要，但是并不能捕获价值。价值层几乎全由互联网应用（谷歌、亚马逊、腾讯等）所捕获，由它们创造巨的商业价值。
与互联网不同，区块链中的价值捕获分来源于底层公链协议，小分来源于应用层。在加密行业中，最为典型的代表为以太坊。作为底层协议，其定义了网络的各项标准和共识机制，并利用媒介ETH充当gas的方式实现价值的链上流转。
也因此，“胖协议”原理在加密行业备受追捧，市值排名前十的加密货币中，以太坊、Cardano、Solona和波卡都适用于这一原理从而被资本市场热炒。
作为跨链底层协议，Cosmos与波卡跨链原理类似，也因此早先两者被称为“跨链双雄”。但是框架些许设计的不同导致了Cosmos关注度远不及波卡。
波卡网络采用中继连与平行链连接的方式实现不同链之间的通信与资产转移，当平行链以插槽的方式连接平行链后，平行链只需负责自身业务的拓展，至于共识、安全等方面完全依附于波卡主网络（中继链）。
如果把平行链比作layer1的话，那么波卡就类比layer0。这时，平行链越多，价值越高，波卡主网络就会承载并直接捕获更高的价值。
至于Cosmos，中心分为Hub（枢纽），每个Zone（分区）通过Hub构成联系从而实现最终的跨链愿景。不过，与波卡明显不同的是，通过Cosmos Hub连接的公链需要自己来承担维护共识与安全的责任。
这也意味着，虽然两者同样作为layer0，但Cosmos捕获价值的能力降低。即便目前Terra发展态势迅猛，但是对于Cosmos的贡献程度很低，这也使得Terra与Cosmos两者市值拉开了明显的差距。
在“跨链蛋糕”还未完全做的情况下， ATOM 所负责的枢纽 Hub捕获价值能力低于Terra也是可以理解的。当前Terra发展“一枝独秀”，我们也期待更多的该类项目诞生，赋予Cosmos更高的价值。
编辑：胥亮
